原则上，美国政府一般不会对市场交易进行干预，但是现在飞涨的油价令普通民众难以忍受，这就不是金融市场问题了。最近美国大选也在拿这件事进行争论，奥巴马承诺他上台将会制止石油投机，可见能源问题已经上升到了政治层面。

    事实上，原油在去年中旬就应该调整了，但是由于华尔街次贷危机的爆发，原油市场不但躲过一劫，反而变本加厉的一路高歌。

    推动能源价格上涨的主要动力来自于于华尔街的大投行，高盛与摩根斯坦利在商品期货市场上的巨大盈利磨平了了他们在信贷市场上的亏损。在推高能源价格方面，不能不考虑哪些大量存在的交易公司以及对冲基金，尤其是以交易能源期货为生的公司。其中最著名的莫过于Centaurus Energy公司的John D. Arnold，Arnold今年刚34岁，是一个交易天才，他在Enron做交易员时曾经为公司在能源交易上大赚了一笔，最终拿到800万美元的奖金，自己凭这笔钱在2002年开办了Centaurus Energy公司，继续专门交易能源产品。在2007年四月份的时候，据估计Arnold的收入已经达到了15至20亿美元，最近的一次评估认为他现在的收入超过8亿美元。可见这些公司在能源市场上的盈利之惊人，其他行业无法与之相比。

    现在唯一能制止住原油上涨趋势的只能是通过严格限制这些投行、大金融机构在能源市场上交易。但是这会受到华尔街利益集团的强烈反对，所以如果美国政府不实行强硬的政策来制止能源市场的投机的话，那么油价还将会刹不住车。现在已经欣喜的看到美国政府开始有这方面的计划。

    从上周五美国期货交易委员会发布的数据可以看出，在原油期货上，机构的多头与空头持仓已经比较接近了，说明市场的情况正在发生变化，原油或许会继续维持震荡的局面。但如果美国政府出台更严厉的市场政策将会使得原油市场的牛市结束。

    作为对冲通胀最好的工具—黄金来讲，短期内通胀的压力还无法结束，所以黄金可能会面临原油的连带效应与投资需求的双重影响。但黄金长期的牛市依然未结束。

    祝各位好运！

白银基金The iShares® Silver Trust (SLV)持仓如下：

美国最大的黄金ETF SPDR® Gold Trust(NYSE:GLD)，5月26日至6月23日黄金持仓量如下：

    除此之外，为了消除人们对将来的全球供应无法满足日渐高涨的需求的担忧，沙特还承诺要积极采取行动，到2018年将总产能从目前的日产量1,140万提高到最多1,500万桶。

    一些石油专家对沙特将日产量增加到1,500万桶的能力表示怀疑。曾任沙特阿美(Aramco)总裁的爱德华•普莱斯(Edward Price)说，我认为现有的大油田日产量顶多只能达到1,200万桶左右，就算是沙特，资源也是有限的。

    沙特国王阿卜杜拉在讲话中谴责涉入石油期货交易的人“自私”，说投机者“十分卑劣”。这种谴责未免无力而可笑，任何市场都有投机者存在，何况是石油这种大宗产品。

    美国能源部长Samuel Bodman说，我相信我们大多数人在有件事上都意见一致：当前的油价太高了。除非我们行动起来，否则形势就会继续令人难以忍受。

    的确是这样，这是一个有效的办法，但是仔细想一想，这种办法是不可能成功的，因为各个国家的利益诉求不同，相差甚大，怎么才能平衡各国利益达到一个均衡点，除非通过谈判。然而旷日持久的谈判最后能不能解决问题还是未知，各方达成共识又何其艰难，看一看世贸组织的多哈会谈就知道了。

   在会上，很多产油国都认为美国应当采取措施加强对石油期货市场的监管，但会议在这方面没有取得明显进展。对于如何让沙特、伊朗或俄罗斯等大产油国发布有关储量或是每个油田消耗速度的更为可靠的数据，也没有进行公开讨论。

    所以，我们认为沙特的增产并不能对实际的原油供需有太大的影响，影响最大的还是这项决定对原油期货市场心理预期的作用。且看今晚的北美原油市场将会对沙特增产有何反应。

    现在的情况是一只鞋子落地了，那么另一只鞋子是其他产油大国会不会步沙特后尘，这些国家或许还在观望。如果市场的预期是其他国家不会增产，尼日利亚的暴乱问题依然不能解决，以及美国中西部洪水继续泛滥。那么原油冲上150美元不是没有可能。

    如果原油是这样，那么受其影响最大的黄金应当还会站牢在900美元线以上。如果原油期货市场的反应是暴跌，那么黄金也不会跟随原油跌太多。所以投资者现在要紧密关注原油今晚的走势。

    祝交易好运！

白银基金The iShares® Silver Trust (SLV)持仓如下：

美国最大的黄金ETF SPDR® Gold Trust(NYSE:GLD)，5月21日至6月20日黄金持仓量如下：

黄金期货08/06/17-商品交易有限公司（COMMODITY EXCHANGE INC.）
100盎司合约 持仓量：390,471

欧元外汇期货期权组合08/06/17-芝加哥商业交易所（CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE）
125,000欧元合约 持仓量：167,104

低硫轻质原油期货08/06/17-纽约商品交易所（NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE）
1000桶合约 持仓量：1,335,207

美元指数期货期权组合08/06/17- ICE交易所美国期货（ICE FUTURES U.S.）
美元指数×1000美元合约 持仓量：27,464

注明：“美国期货交易委员会（CFTC）”,每周五发布美国各交易所持仓报告：
    1、投机多单、空单：原文是（NONREPORTABLE POSITIONS：不能报告的 不值得报告的），泛指比较小和分散的头寸。
    2、基金多单、空单：原文是（NON-COMMERCIAL：非商业的），业内一般认为此项是基金持仓(多单：LONG；空单：SHORT)。
    3、商业多单、空单：原文是（COMMERCIAL：商业的），一般该持仓与现货商相关，有套期保值倾向(多单：LONG；空单：SHORT)。
    4、持仓数据均为单边，基金数据为净持仓。总持仓－投机头寸－商业头寸－基金头寸＝基金双向持仓（SPREADS）
    5、除特别注明外，持仓数据及分析没有涉及期权的持仓部位。

    国际原油市场或许早就闻到了什么不正常的味道，于昨天晚上9点多就开始抛盘了。但是我们看新闻，发现早在15日，发改委的一位负责人就表示，为了落实好新修订的《节约能源法》，我国将采取一系列措施，推动全社会节约能源、提高能源利用效率,其中包括继续实施有利于节能的经济政策，积极稳妥地推进能源价格改革，择机进一步理顺成品油、天然气价格。这已经在预示发改委将要有所动作。18日，在出席中美战略经济对话的国家发改委副主任张晓强表示，中国国内成品油价格与国际接轨的方向不会改变。这已经几乎肯定地说要调整国内成品油价格了。

    那么我们现在需要分析，中国成品油价格的提高对于国际原油价格影响如何呢？

    一方面来讲，国内提高成品油价格一定程度上抑制了工业以及车辆对油类产品的需求，使得用油成本大幅上升。对于国内企业来讲，能源价格的上升使得生产成本增加，如果产品要打价格牌，要么降低利润，要么提高销售价格。中国作为第三大出口国，中国原本廉价的出口产品价格的上升势必给世界各国带来输入型通货膨胀。如果是继续维持价格优势，降低利润，那么整个社会经济增长就会放缓，而中国是仅次于美国的第二大能源消费国，这就会进一步抑制了对能源特别是原油的需求，引发原油价格从高位回落。

    另一方面，中国经济现在仍然处于快速发展时期，而国内的企业的生产大部分还是需要维持较高的能源消耗率。即使能源价格继续推高，那么国内对能源的需求也不会减少太多。由于国内对成品油价格的严格限制，使得之前的炼油企业出现大幅亏损、停产，而现在提升成油价，使得这些炼油企业又看到了盈利前景，又加之国内对成品油的需求依然旺盛，所以短时间内，炼油企业对于原油的需求会进入一个高潮期。因此，短期内，中国的原油需求会使得国际原油价格继续攀升。

    虽然，由于美国经济的疲软，可能对原油需求有所下降，但中国的需求完全可以填补这部分空缺。

    中国对油价补贴的减少，再加上沙特的可能增产，会对原油期货市场心理产生很大的影响。因此，短期内国际原油还会经历一段时间的振荡，但是过此之后，原油还会继续攀升，突破140美元，朝更高的150美元目标迈进。

    黄金在昨天原油的大幅下跌过程中并没有经历太多的回调，说明黄金的底部还是有很强力买盘的支撑，美国最大的黄金ETF SPDR® Gold Trust(NYSE:GLD)昨天又小幅加仓3.06吨。施罗德投资管理公司伦敦债券市场与商品期货主管Christopher Wyke认为，随着通胀心理越来越深入人心以及人们拼命为资产保值的需求，黄金价格在未来几年会很容易的上涨到5000美元/盎司或者更高。托其吉言，我们认为黄金长期的投资前景将会是非常诱人的。

    祝交易好运！

    爱荷华州是美国玉米与大豆最大的产地，遍及全州的暴雨六个星期的平均降水量达到34厘米，是常年的两倍。美国本月的农作物情况是自1996年以来最坏的年景，唯一与之相比的是1993年的大洪水。

    韩国发展银行的高级主管Nicholas Chung认为：“洪水的毁坏程度现在还无法估量。如果在夏天洪水、干热的气候之后出现阴冷的天气，农产品另一次价格推高的情况不可避免。”

    芝加哥交易所的7月份玉米期货已经达到了7.42美元/蒲式耳，09年5月的玉米期货更是达到7.96美元/蒲式耳。7月份小麦期货的价格上升到了9.05美元/蒲式耳，09年5月的期货也维持在9.80美元/蒲式耳左右。

    美国农业部在16日的一份报告中提到，15日为止，只有大约57%农作物处于情况较好的水平，比一周前的60%，以及一年前的70%下降了。根据伊力诺依大学的研究，除非玉米在五月底露出地面，否则玉米的产能将会下降。农业部预计6月1日78%的玉米已经露出地面，相对于一年前的92%的水平严重下降。为能达到最好的收成，玉米需要在热季来临之前授粉。

    农作物生产急需要好天气以便于淹没的农田重新播种，但是还没有看到天气转好的迹象。

    以下是24小时的天气预报的情况：

    下面是5天内的天气预报情况：

    阴雨天气依然没有退去的迹象。

    那么今年美国农作物在一定程度上的歉收不可避免，粮食的紧缺会进一步加重本来稍稍好转的通胀局面。黄金又成了资金对冲通胀的有力武器。如果未来美国中西部的状况没有好转的话，黄金必然会继续得到投资者的青睐。

巴克莱国际资本公司(Barclays Global Investor International Inc.)发行的黄金基金The iShares® COMEX Gold Trust ("Gold Trust")(IAU)持仓如下：

白银基金The iShares® Silver Trust (SLV)持仓如下：

美国最大的黄金ETF SPDR® Gold Trust(NYSE:GLD)，5月19日至6月18日黄金持仓量如下：

    昨日，科威特继沙特之后也对外界宣称，目前国际原油价格过高，越来越多的证据显示高企的能源成本已经抑制了经济增长并加剧了通货膨胀。

    科威特财政部长西玛里当天在伊朗城市伊斯法罕接受采访时称：“我认为油价过高。”他指出，原油合理的价位应在“每桶100美元上下”。西玛里称：“我希望看到原油及进口产品的价格下跌。”

    受到沙特石油部长纳伊米开始组织召开原油生产国、主要工业消费国和银行之间的会议的影响，国际油价在上周下跌了2.7%。沙特国营的沙特阿拉伯石油公司（Saudi Aramco）在本月13日表示，日产50万桶的Khursaniyah油田将在一个月内启动。此前，该项目已经从2007年12月进行了推迟。

    根据彭博社的统计数据显示，五月份科威特原油日产量为259万桶，仅次于沙特阿拉伯、伊朗和阿联酋。联合国秘书长潘基文称，沙特已经向他表示从下月起他们的原油日产量将为970万桶。据彭博社预测，这表明原油日产量将从五月份的基础上增加45万桶。

    对于沙特在没有事先与其他欧佩克成员国协商的情况下做出增产的决定，欧佩克第二大原油生产国伊朗表示反对。

    伊朗的欧佩克事务主管哈提比在伊朗国营电视台网站上表示：“任何增产都应该在欧佩克部长会议上被批准生效。如果沙特单方面提高原油产量，那么那将是一个错误的行为。”

    哈提比称：“尽管原油生产国认为原油市场上没有出现供应不足问题，但是很明显，在这次会议上，石油消费国将对增产原油进行谈判，而不是其他的事务。”

    欧佩克主席—阿尔及利亚石油部长哈利勒本月12日在阿尔及利亚接受采访时排除了在九月份举行会议之前欧佩克官方增产的可能性，并对美国的观点进行了否认。美国认为目前导致油价飙升的石油不是投机而是供求之间的矛盾。

    在考虑OPEC与美国之间对待油价问题上的不同观点，应当考虑他们站在何种利益立场上。

    OPEC国家显然在这波原油飙升的过程中大赚其财，他们巴不得原油再涨到150美元/桶或更高的200美元/桶。然而，他们又怕置于其他各国的舆论压力下，所以在各种场合都不断为自己辩解，油价上涨到现在的高位并不是由于供应减少，事实情况也是如此。所以，OPEC国家现在的心理更可能是既高兴有担心受其他国家指责。

    但美国就不同了，它是一个石油消费大国，能源价格的上涨使得企业生产成本不断高升，如此一来，企业的盈利就会大幅下降。而且再加上本国老百姓在就业困难的景象下已经无力承担如果之高的驾车成本，国内舆论沸满盈天，纷纷指责政府。而要知道，政府是跟华尔街上的那帮投机家本事一帮同谋者，在商品期货投机行当里，在期货尤其是原油期货是高盛、摩根斯坦利之流现在主要的利润来源，他们怎么会说自己在这上面投机呢。

    所以最稳妥的办法就是指责OPEC国家不增产以及抱怨发展中国家过度消费原油，导致油价高涨。

    华尔街的谎言总有一天会被揭穿，到时，原油的价格必然会大幅下落。然而，此时黄金将会怎样呢？

    美国最大的黄金ETF SPDR® Gold Trust(NYSE:GLD)昨天大幅加仓12.27吨黄金储备或许可以给我们一些启示，在仓位上看来，他们是长期看好黄金的。在现在世界性的通胀问题不能在短时间内解决、在美元依然疲软的情况下，黄金的投资需求又开始增加了。

    祝交易好运！